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中潤資源5次更名成資本逐利工具   郭昌瑋運作屢告敗兩年浮虧18億

2019-06-04 06:49:14 來源:長江商報

    長江商報記者 明鴻澤

    中潤資源(00056.SZ)早已淪為資本玩弄工具。

    上市26年,中潤資源沒有十分像樣的經營業績,唯一亮眼的,是其頻繁更名、頻繁易主。

    1993年,有著百年歷史的老鹽化企業躋身資本市場,成為中國西南地區首家在深交所掛牌的上市公司,他就是中潤資源的前身川鹽化A。

    然而,僅過三年,風光散盡,川鹽化A首次易主,公司更名為峨眉集團。此后,又相繼更名為東泰控股、惠邦地產、中潤投資,直到如今的中潤資源,上市26年,公司已經更名5次(不含ST、*ST)。

    長江商報記者發現,中潤資源頻繁更名背后,是多名資本大佬進行一輪又一輪擊鼓傳花式逐利,金安投資、中潤富泰、南午北安等競相登場,而南午北安更是一名股權倒手,持股一年就將股權倒賣給寧波冉盛 。這期間,鄭強、鄭峰文、盧粉、郭昌瑋接力登臺表演。其中,鄭峰文曾是山東濟南首富。

    2016年底,郭昌瑋通過受讓股權及二級市場增資方式獲得中潤資源29.99%股權,成本價約為26.99億元。

    市場盛傳,郭昌瑋與曾經聞名資本市場的德隆系關系密切,其在運作控股眾應互聯之時,背后有德隆系影子。

    不過,與在眾應互聯身上創造的輝煌相比,郭昌瑋運作中潤資源屢屢告敗。前晚,公司宣布籌劃一年多的重大資產重組終止。

    公司陷入經營困境,郭昌瑋入主兩年,已浮虧17.80億元,超過其成本六成。

    郭昌瑋頻收敗局

    積極推進資本運作的郭昌瑋再次以失敗收場。

    前晚,中潤資源發布終止重大資產重組事項的公告,稱因國內資本市場發生較大變化,交易各方對重大資產重組方案涉及的業績補償承諾、資產置換價值及擔保責任等事項條款上,未最終達成一致,遂決定終止與黃金資訊、零兌金投資的重大資產重組。

    公告顯示,此次重組始于去年5月27日,當時,公司披露的是重大資產置換及發行股份購買資產并募集配套資金暨關聯交易預案,擬以對齊魯置業、山東安盛、李曉明三項應收款項與黃金資訊持有的零兌金 號49.79%股權進行置換,并向黃金資訊、零兌金投資發行股份購買其持有的零兌金號剩余50.21%股權,并配套募集資金。如果重組完成,中潤資源將大力加碼黃金等礦產資源主業。

    只是,零兌金號100%股權作價13.95億元,增值率達661.25%。交易對方承諾,標的2018年扣非凈利潤為1億元,而去年前5個月才1414.17萬元。市場質疑之聲不絕。

    去年10月,公司對預案進行了調整。

    遺憾的是,前前后后忙碌一年多,最終以終止結局,郭昌瑋的資本運作又添了一次敗筆。

    長江商報記者發現,2016年底入主中潤資源后,郭昌瑋頻繁推進資本運作,但截至目前,幾乎是沒有一次運作大功告成。

    2017年4月,入主才4個月,郭昌瑋便著手剝離主要負責中潤資源房地產業務的山東中潤集團淄博置業,并欲將淄博置業60%股權轉讓給關聯方冉盛盛潤。去年6月28日,中潤資源出售資產計劃泡湯。

    顯然,郭昌瑋做了兩手準備。出售資產計劃終止,中潤資源改為收購資產。

    2017年11月15日,中潤資源宣布1.65億現金收購杭州藤木網絡55%股權,進軍游戲領域。這家公司2016年9月才成立,資不抵債,但中潤資源仍然信心十足進行收購,估值高達3.01億元,并很快支付首期4500萬元收購款。最終,標的接連虧損,還被騰訊以侵權為由起訴,所幸,4500萬元被退回了。

    進軍游戲不成,中潤資源轉而收購礦產資源。去年2月28日,公司宣布擬籌劃重大資產重組,以資產置換及現金購買方式收購山西朔州平魯區森泰煤業股權。三個月快滿之時,公司宣布交易不成。于是,公司更換重組標的,即上述零兌金號。

    短短2年,4次讓人眼花繚亂的資本運作,郭昌瑋可謂是馬不停蹄,也夠辛苦的。只是,辛苦換來的只有失敗。

    資本擊鼓傳花套利

    郭昌瑋頻頻運作告敗的中潤資源,此前淪為資本擊鼓傳花的逐利場。

    中潤資源的資本路最早可追溯至1993年。當時,一家百年制鹽企業川鹽化沖入資本市場,然而,僅僅三年時間,川鹽化A便與資本市場告別。其原因是,上市拓寬融資渠道后,近乎狂熱式對外投資,包括 遠赴海南、北海投資房地產。到了1996年,公司連續2年虧損,經營陷入困境。

    1998年,四川峨眉鹽化工業集團重組川鹽化A,公司名稱更名為峨眉集團。這是公司首次易主更名,不過,因為經營業績不佳,峨眉集團的名稱使用也不長久。

    2000年,峨眉集團迎來第二次更名,名稱為四川東泰產業(控股)股份有限公司,簡稱為東泰控股,主營業務為造紙。隨著2004年至2006年連續三年虧損,2007年,公司實施第三次更名,名稱為惠邦地產,主營業務轉型為地產。2009年2月19日,公司名稱又變更為山東中潤投資控股集團,簡稱中潤投資,主營業務增加礦產資源。2012年1月19日,又變更為中潤資源投資,即如今的中潤資源。

    綜上所述,1993年上市至今的26年,公司5次更名(不含ST、*ST),至少易主五次,主營業務從制鹽到造紙、地產、礦產等,也是頻繁變換。

    長江商報記者發現,與2012年以前因業績欠佳而進行資產重組導致公司易主不同,2012年以后的易主,更多的是資本大佬逐利,與之對應的是股權頻繁轉讓。

    2013年6月,彼時控股股東為金安投資,其持有公司4.38億股,占當時總股本的47.17%。其與中潤富泰簽署股權轉讓協議,將持有的中潤資源1.85億股(占總股本的19.91%)轉讓給中潤富泰。金安投資由 鄭峰文控制,但法人代表為鄭強。

    當年9月4日,金安投資又將9300萬股(占總股本的10.01%)轉讓給中潤富泰。至此,中潤富泰持有公司29.92%股權,但鄭峰文通過金安投資、惠邦投資合計持有31.38%,仍為實控人。

    2015年,金安投資和中潤富泰分別將1.04億股、1.01億股轉讓給鄭強,交易完成后,后者合計持股22.09%,付出的成本為10.26億元。

    2017年,鄭強通過二級市場累計減持1.39億股,套現金額達13.7億元。由此可見,不算在2018年5月31日清倉的6585.90萬股,單論2017年的減持,鄭強就賺了3.44億元。

    2015年4月,中潤富泰、金安投資分別將其所持的1.74億股、5900萬股轉讓給南午北安,中潤資源實控人因此變更為盧粉,后者成本為16.08億元。

    一年之后,南午北安就將其所持全部股權2.33億股轉讓給冉盛盛遠,成本價為22.58億元。不到2年時間,盧粉就賺了6.50億元,可謂是一本萬利。冉盛盛遠就是現任控股股東,實控人為郭昌瑋。

    浮虧逾六成經營舉步維艱

    成為新一輪接盤俠,郭昌瑋不僅未能找到接盤俠套利,反而深陷其中。

    郭昌瑋入主前后,中潤資源多次通過并購資產進行產業布局,主要涉及地產和礦產。這些重組要么失敗,要么給公司留下了不少后遺癥。

    2015年6月,中潤資源宣布擬購買李曉明持有的鐵礦國際、明生公司、新拉勒高特各100%股權,合計作價19.97億美元,為此,公司籌劃定增擬募資283.68億元。為保障交易順利進行,中潤資源與李曉明 簽訂排他性合作協議,并交易雙方共管賬戶支付8000萬美元誠意金。為此,中潤資源還向自然人借款5億。

    高達283.68億元定增融資備受質疑,方案最終被證監會否決,上述收購事項也因此終止。然而,這筆高達8000萬美元的誠意金卻不能按時追回。去年5月,中潤資源就李曉明其他應收款債權事項向中國國 際經濟貿易仲裁委員會提起仲裁申請,今年3月7日,公司收到了裁決書,李曉明向本公司支付8000萬美元,并承擔逾期違約金。目前,這筆資金尚未收回。

    此外,中潤資源與齊魯置業司、山東安盛資產、李曉明之間三大其他應收款的回收問題,雖然公司追討力度較大,但截至目前也只是“稍有進展”。截至去年底,公司其他應收賬款賬面價值為8.79億元, 占期末流動資產的62.56%。

    應收的債權收不回,而中潤資源自身資金捉襟見肘,流動性十分緊張。年報顯示,截至去年底,公司貨幣資金只有5029萬元,而其短期借款3.55億元、一年內到期的非流動負債0.1億元、長期借款0.4億元 。

    為了緩解流動性緊張局面,中潤資源頻頻向非金融機構借款。截至去年底,已經逾期的借款本息達1.57億元,公司因此應承擔3717.50萬元違約金。

    中潤資源的持續經營能力也受到嚴重挑戰。2017年、2018年,公司扣非凈利潤分別虧損4.32億元、1.99億元,今年一季度,扣非凈利潤再次虧損3240萬元。

    年報顯示,截至去年底,中潤資源共有11家子公司,除了東中潤集團淄博置業和斐濟瓦圖科拉金礦營業收入外,其余9家子公司營業收入為0元,其多家子公司連續3年營業收入為0元。蹊蹺的是,去年,中 潤礦業、中潤國際礦業無營業收入,凈利潤卻分別達到3654.89萬元、2207.69 萬元,而重要子公司瓦圖科拉金礦連續兩年虧損,2017年、2018年虧損額分別為895.42萬元、3862.14萬元。2018年,其凈 資產為-4.15億元。

    值得一提的是,截至昨日,郭昌瑋持股市值僅為9.19億元,較26.99億元入主成本已經浮虧17.80億元,占其入股成本的65.96%。



責編:ZB

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