長江商報 > 科創板正式開板   為A股開辟新增量市場

科創板正式開板   為A股開辟新增量市場

2019-06-14 06:54:18 來源:長江商報

200多天前,科創板這一名詞首次出現在大眾視野。如今,在各方努力下科創板于6月13日宣告正式開板,中國資本市場由此迎來歷史性一刻。

昨日,上海證券交易所科創板開板儀式在第十一屆陸家嘴論壇上舉行。中國證券監督管理委員會黨委書記、主席易會滿主持開板儀式。中共中央政治局委員、國務院副總理劉鶴,中共中央政治局委員、上海市委書記李強,上海市市長應勇共同見證科創板正式開板。

當論壇主持人宣布接下來舉行科創板開板儀式時,場下爆發出如雷般的掌聲,不少觀眾紛紛拿起手機記錄下這一期盼已久的時刻。短短200多天,從去年11月初的宣告到改革方案逐步清晰再到正式開板,中國資本市場迎來了一個全新板塊——科創板。伴隨著開板儀式的舉辦,科創板官方英文譯名出爐,為“SSESTARMARKET”。上交所表示,STAR的名稱,取自Sci-TechinnovAtionboaRd每個詞的一個字母。另外STAR一詞本身有“星星、明星、主演”之意,該縮寫寓意著未來科創板如一顆冉冉升起的新星。

易會滿在開板儀式上表示,設立科創板并試點注冊制,是深化資本市場改革開放的基礎性制度安排,是推進金融供給側結構性改革,促進科技與資本深度融合,引領經濟發展向創新驅動轉型的重大突破。

易會滿說:“證監會將會同上海市委市政府認真貫徹黨中央國務院的部署要求,牢牢把握科創地位,以全面的改革精神,推進關鍵技術創新,真正落實以信息披露為核心的證券發行注冊制,著力支持符合國家戰略,突破關鍵核心技術,市場認可度高的科技創新企業做優、做強,發展壯大。”

易會滿表示,證監會將會同各方堅持以增量改革帶動存量改革,充分發揮科創板的改革試驗作用,形成可復制可推廣的經驗,以帶動資本市場的全面深化改革,努力打造一個規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。科創板作為新生事物,具有廣闊的發展前景,在成長過程中也難免會遇到一些挑戰。我們將堅持市場化、法治化、國際化的方向,尊重市場規律,保持改革定力,努力把改革抓實、抓細、抓到位,也希望市場各方繼續給予大力支持,共同呵護和建設好科創板,共同譜寫金融供給側結構性改革的新篇章。

熱點聚焦

金融監管部門一把手昨日共同出席第十一屆陸家嘴論壇,在金融監管、國際金融中心建設、外匯市場等方面作重要講話。這些發言中干貨滿滿,將金融領域的諸多熱點話題、重大風向細細道來。

劉鶴

談中國經濟:中國經濟已經由高速增長階段轉向高質量發展階段,供給體系不斷優化,需求體系持續升級,金融體系更加適配,形成相互作用的三角框架,支撐我國經濟保持平穩健康發展的長期良好態勢。要通過金融資源的高效合理配置,加大對經濟高質量發展的支持。

談金融工作:當前中國金融形勢總體穩定,實現了防范化解金融風險攻堅戰的階段性目標。要按照“規范、透明、開放、有活力、有韌性”的要求,堅持市場化、法治化的改革方向,注重參照國際慣例,不斷完善資本市場基礎性制度,使之真正成為經濟運行的“晴雨表”和促進經濟高質量發展的“助推器”。科創板發展意義重大,要以科創板帶動整個資本市場改革,培育更多科技創新企業,助力經濟轉型升級。要落實好以信息披露為核心的注冊制改革。要完善法治,提高違法成本,加大執法力度。科創板發展是一個自然漸進的過程,要理性客觀看待,穩中求進,不斷探索,勇于創新。要大力推動上海國際金融中心建設,處理好政府與市場、國際和國內兩個關系,服務于國家戰略和國民經濟發展大局。

郭樹清

談融資:要大力發展資本市場,徹底改變直接融資、間接融資“一條腿長一條腿短”的不平衡格局。

談金融監管:堅決防止結構復雜產品的死灰復燃,下大力氣處理金融體系資金空轉問題。

談金融違法:要讓違法違規者及時受到嚴厲懲處,金融監管部門必須敢于斗爭,嚴格執法,堅決捍衛法律法規的尊嚴。

談金融服務:著力發展更多專業化個性化金融機構,需要在數量和質量上提高金融機構服務水平。

談金融開放:將進一步擴大銀行、保險、證券、信托的開放,尤其歡迎有經驗的資產管理機構,與中國的同行一道籌集人民幣資金,投入人民幣證券市場。

談房地產投資:房地產有很強的區域性,過度依賴房地產繁榮的國家和地區,都要付出代價,靠房地產理財的居民都會發現很不劃算。

易會滿

談制度創新:真正落實以信息披露為核心的注冊制。突破關鍵核心技術,幫助符合科技創新的企業做強做大。證監會堅持增量改革帶動存量改革。發揮科創板的改革作用,以此帶動資本市場的全面深化改革。打造透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。

科創板上市初期五方面新變化:設立科創板并試點注冊制是一個全新的探索。在探索的過程中,可能會遇到各種各樣的困難和挑戰,尤其是在科創板上市初期,各市場參與方特別是投資者要重點關注五個方面的新變化:一是發行方式改變后,如何平衡好注冊制與把握上市公司質量這對關系,需要經過市場檢驗,這會是一個大浪淘沙的過程,勢必帶來退市這個“出口”會更加常態化。二是市場化定價后,與現有IPO定價機制有本質區別,企業高估值發行的現象可能會增多。三是開板初期市場供求不平衡,加之新的交易機制需要適應,不排除出現短期炒作、漲跌幅較大的情形。四是科創企業本身由于技術迭代快,投入周期長、不確定性大等特點,需要投資者理性研判,更加關注信息披露。五是在試點初期,科創板的制度創新還需要在實踐中進一步檢驗,有一個逐步磨合的過程,這也可能引發一些市場風險。

科創板建設把握四個關鍵點:證監會將重點圍繞劉鶴副總理關于科創板建設需要把握好的四個關鍵點,尤其是落實好以信息披露為核心的注冊制改革,以及完善法制、加大違法成本和監管執法力度的兩方面工作要求,下大功夫、下苦功夫,全力抓好推動落實。切實樹立以信息披露為中心的監管理念,全面建立嚴格的信息披露體系,完善市場激勵約束機制,壓實中介機構責任,給投資者一個真實、透明、合規的上市公司,同時,積極推動增加司法供給,大幅提升違法違規成本,嚴厲打擊虛假披露、欺詐發行等各種亂象,凈化市場生態。

評論

科創板正式開板速度體現創新力度

6月13日,科創板正式開板,標志著黨中央國務院關于設立科創板并試點注冊制這一重大改革任務的落地實施。下一步,證監會將會同市場有關各方,扎實細致深入地做好上市前的各項準備工作,推動科創板平穩開市、穩健運行。

“科創板速度”令人驚訝,凸顯出參與各方的創新力度。短短200多天,從去年11月初的宣告到改革方案逐步清晰再到正式開板,可謂快中有慢,在強調更為包容、開放的同時,也兼顧了嚴謹、認真,對于關鍵細節不放松。

圍繞科創板的制度創新,證監會、上交所在各個環節的“快、準、穩”也多有體現。今年1月30日,證監會發布《關于在上海證券交易所設立科創板并試點注冊制的實施意見》。同時,中國證監會已起草完成《科創板首次公開發行股票注冊管理辦法(試行)》和《科創板上市公司持續監管辦法(試行)》,上交所已起草完成《上海證券交易所科創板股票發行上市審核規則》等配套規則。由此可見,對于科創板設立的前期準備工作,證監會和上交所各司其職,在相關管理規則設計上既做到了有條不紊,又確保了在規定時間點內完成,從而做到與《實施意見》的同步推出,大大減少了市場各方對于相關規則的等待時間。

在隨后的科創板意見征詢過程中,上交所密集在各地召開科創板征求意見座談會,廣泛征求業界及社會各界意見,一批代表性的創投機構也應邀參與到其中。廣泛征求各方對于科創板及硬科技企業的定位、減持、定價及市值等問題,為科創板相關制度的完善打下堅實基礎。3月1日,上海證券交易所正式發布實施設立科創板并試點注冊制相關業務規則和配套指引,包括《科創板首次公開發行股票注冊管理辦法(試行)》和《科創板上市公司持續監管辦法(試行)》兩項部門規章,《上海證券交易所科創板股票發行上市審核規則》、《上海證券交易所科創板股票上市委員會管理辦法》等6項主要業務規則,簡稱為科創板“2+6”制度規則。逐條對比科創板“2+6”制度規則的1月30日征求意見稿和正式發布稿,發現在征求意見稿的基礎上,這8項制度規則共作出了67項重要修改完善,從中可以看出,管理層大量吸收了之前征求意見所獲取的各方建議和意見,讓相關規則更符合創新型企業融資及發展需求,同時也保障了科創板在規范化、透明化管理上的重要發力點,以及對投資者權益的保障。

由于科創板采用了全新的上市審核方式,對于受理企業的信息披露質量要求也就大大提升,這也考驗著上交所對受理企業的問詢。上交所平均每家40余個問題的首輪問詢量,正是做好信披把關的具體體現。6月5日,科創板首批上會企業——微芯生物、安集科技、天準科技3家企業的發行上市均獲得科創板上市委同意。6月11日,第二批3家企業過會,13日和17日科創板上市委還將召開審議會,陸續審議福光股份、華興源創、睿創微納、瀾起科技等8家企業發行上市申請。緊鑼密鼓的工作節奏、高強度的審核過程,體現出科創板上市委以高投入換時間的決心與行動。

速度體現創新力度。這張歷時七個多月的時間表,生動記載了科創板受理、審核、開板有條不紊的全過程。而隨著科創板正式開板,成功過會企業將陸續進入注冊、上市通道,新的考驗又在等待參與各方。未來,上市企業必須接受長期性的外界審視,在公司經營、打造自主創新的核心技術、成為所在行業有影響力的領頭羊上,持續交出令人滿意的答卷。在信息公開、服務好投資者尤其是中小投資者、保障其權益,合規守法經營等方面兌現承諾,做好同業表率。如果企業做不到以上幾點,隨時要接受被監管部門問責、投資者用腳投票、股價下跌乃至最終主動或強制退市的命運。而管理者仍要事中事后監管不放松,有錯必究,在激活市場自發調節功能的基礎上,在法律授權范圍內用好“有形的手”。唯有如此,才能讓科創板這一肩負市場改革重任的模板獲得更堅實的推動力。

關注

證監會將推9條舉措加大對外開放

證監會主席易會滿13日在陸家嘴論壇上宣布,證監會近期將陸續推出一攬子對外開放的務實舉措,包括修訂QFII/RQFII制度、允許合資證券和基金管理公司的境外股東實現“一參一控”等9條。

具體看來,這9條舉措涉及資本市場的諸多方面。一是推動修訂QFII/RQFII制度規則,進一步便利境外機構投資者參與中國資本市場。二是按內外資一致原則,允許合資證券和基金管理公司的境外股東實現“一參一控”。三是合理設置綜合類證券公司控股股東的資質要求,特別是凈資產要求。四是適當考慮外資銀行母行資產規模和業務經驗,放寬外資銀行在華從事證券投資基金托管業務的準入限制。五是全面推開H股“全流通”改革。六是持續加大期貨市場開放力度,擴大特定品種范圍。七是放開外資私募證券投資基金管理人管理的私募產品參與“港股通”交易的限制。八是研究擴大交易所債券市場對外開放,拓展境外機構投資者進入交易所債券市場的渠道。九是研究制定交易所熊貓債管理辦法,更加便利境外機構發債融資。

“在開放過程中,我們將不斷完善風險監測預警機制,做好輸入性風險的防范應對預案,切實維護跨境投融資活動的正常秩序,守住不發生系統性金融風險的底線。”易會滿說。

對于13日正式開板的科創板,他表示“我們在制度設計時,已經盡最大可能予以評估完善,并做好相應預案。同時將堅持邊試點、邊總結、邊完善的原則,持續優化各項制度安排。”

解讀

長江商報記者特邀業界專家解讀科創板開板

科創板是A股資本市場轉型升級突破口

●長江商報記者鄭瑋

昨日,科創板正式開板,市場迎來一場“科創板盛會”。在這場盛會中企業和投資者應該如何做好準備?為此,長江商報記者邀請業界專家共同解讀科創板開板的意義和投資事項。

具有開拓性意義

北京約瑟投資董事長陳九霖向長江商報記者表示,科創板正式開板,標志著國家關于設立科創板并試點注冊制這一重大改革任務的落地實施,這有著開拓性的意義,也代表著資本市場改革的方向。

此次注冊制給投資者帶來最大的變化不僅僅是公開透明,還有其完全不同的質量評價機制。所有申請企業,只要認為自己符合要求都可以直接提出申請,申報自己的資料,交易所不設置任何的前提條件,一律公開透明的展示。這其實徹底改變了以往A股發審委的上市審批方式,一個公司能不能上市,不是看發審委各位委員的心情和關系,而是看在反復的問詢中披露出來的信息。

陳九霖認為,科創板中非盈利企業也可以上市,說明市場更看中上市企業的未來發展前景,而不是拘泥于過去的業績,這也是資本市場開拓性的一環。

“科創板推出同股不同權制度有利于實現多方共贏。”陳九霖認為,從投資者角度出發可以看到,科創板推出同股不同權制度,對于科技型企業而言更加有針對性,可以讓創業人不再死守自己的股權,而是重在企業未來的發展和創新上。

至于目前有的科技型企業研發能力還不達標問題,陳九霖認為,不能“一棒子打死”,還是要看其核心技術的成熟度,研發本身是企業的自發行為,政策層面上不需要給太多的條條框框。

需警惕低質企業帶來的風險

香頌資本獨立董事沈萌向長江商報記者分析,科創板為A股體制機制深化改革開辟一個新的增量市場,是A股資本市場轉型升級的突破口。

不過,沈萌認為,申報的企業目前存在質量不高、研發實力薄弱等問題,雖然在注冊制下,不會有無法IPO的障礙,但可能會拉低科創板的特色。科創板的現實要低于原本的預期,多數企業還是以前在其他板塊排隊的項目,因此要注意這些企業利用科創板的靈活交易機制而釋放過多風險。

今年來,IPO過會率呈現出逐漸回升的態勢,前段時間也出現過連續七周IPO過會率100%的狀況。無論是A股主板還是科創板,IPO出現100%過會率的現象,都會引發關注——100%過會率能否保證企業質量沒有問題,能否杜絕問題企業蒙混過關。

從目前科創板擬上市企業的信息披露質量看,還存在諸多方面的問題。比如,對于是否符合科創板定位問題,某些企業往往有夸大的成分;對于發行人在行業中的地位,未能全面、客觀地披露競爭優勢和競爭劣勢;風險因素方面的披露缺乏針對性,對發行人自身的特有風險披露得很少,對共有風險披露得多等等。

個人投資者需謹慎參與二級市場交易

“在過往融資渠道單一,大部分為債權融資,直接融資比例不高的背景下,科創板開板正當其時,其與以往新三板、創業板和中小板有本質不同,是頂層至上而下的貫徹重視。”深圳私募人士讓有龍向長江商報記者分析,中國從大國走向強國,就必須要從傳統產業切換到新興產業,聚焦細分行業龍頭。

從此次科創板過會企業可以看到,科創板也正在支持大批高新企業,第一批企業大都是半導體芯片、生物制藥行業。

在投資層面,讓有龍分析,科創板企業已經成為“網紅”,在機構資金和游資都很聰明的情況下,對個人投資者設置投資門檻是一種必然。

科創板對個人投資者要求的是,申請權限開通前20個交易日證券賬戶及資金賬戶內的資產日均不低于人民幣50萬元,且參與證券交易24個月以上。根據上交所此前測算數據,現有A股市場符合條件的個人投資者約300萬人,加上機構投資者,交易占比超過70%。

“如果沒有足夠的專業素養和市場經驗,在交易機制和規模都發生了變化的情況下,個人投資者要謹慎參與二級市場交易。”讓有龍認為,必要的投資門檻對中小投資者是一種保護,科創板的股票交易規則不同于主板、中小板和創業板,風險較高,投資者應特別注意。

市場

A股平穩迎接科創板開板

備受關注的科創板13日正式開板。當日A股整體表現平穩。上證綜指盤中2900點失而復得,收盤微幅上漲。深證成指收跌,跌幅也十分微弱。

當日上證綜指以2905.29點小幅低開,早盤一度下行跌破2900點,探至2885.92點后開始震蕩回升,午后摸高2918.42點。尾盤滬指收報2910.74點,較前一交易日漲1.36點,漲幅僅為0.05%。

深證成指未能紅盤報收,不過8951.61點的收盤點位較前一交易日跌3.11點,跌幅僅為0.03%。

創業板指數表現稍好,漲0.40%,以1479.83點報收。中小板指數跌0.11%至5507.18點。

滬深兩市2300多只交易品種收漲,明顯多于下跌數量。不計算ST個股,兩市70多只個股漲停。

大部分行業板塊收漲。印刷、互聯網、摩托車板塊表現較強,漲幅都在2%以上。告跌板塊的跌幅都不足1%,農業、酒店餐飲、機場服務、海運板塊走勢相對較弱。

滬深B指同樣漲跌互現。上證B指漲0.38%至288.74點,深證B指跌0.15%至929.43點。

滬深兩市分別成交1917億元和2580億元,總量較前一交易日有所萎縮。

歷經7個多月籌備,在上海證券交易所設立的科創板13日正式開板。由于市場對此已有預期,當日A股總體表現平穩。(長江商報綜合報道)

6月13日,上海證券交易所科創板在第十一屆陸家嘴論壇上正式宣布開板。視覺中國圖

責編:ZB

長江重磅排行榜
視頻播報
滾動新聞
長江商報APP
長江商報戰略合作伙伴
华丽摇滚怎么玩 1元签到打卡赚钱 网上加个微信能赚钱是真的吗 腾讯主要靠什么来赚钱 镶嵌广告代码 赚钱 零投资推广什么最赚钱 光山做什么生意赚钱 焊接质量检查赚钱吗 移民赚钱吗 梦幻赚钱号停多少级 百度里赚钱的游戏大全 趣读可以赚钱 地窖储藏蔬菜赚钱吗 年轻人赚钱找利铭圈 加盟金融贷款公司赚钱吗 小公司采购怎么赚钱 做生意先不想着赚钱